|市场回顾|宏观方面：国内方面：4月份制造业采购经理指数为51.2%，继续处于扩张区间，但是比上月回落0.6个百分点。从分类指数来看，原材料库存指数与上月持平而产成品库存上涨，当前库存周期或从主动补库存转为被动补库存。4月份制造业主要原材料购进价格和出厂价格双双下跌，通胀压力减弱。国际方面：一季度美

|市场回顾|国内方面：中国4月CPI同比涨1.2%，为连续两个月增幅扩大，前值涨0.9%。PPI增速放缓至6.4%，为连续两个月回落，前值7.6%;PPI环比下跌0.4%，为出现去年7月以来首现负增长，前值上涨0.3%。中国4月进出口增速大幅下降，不过贸易顺差增超五成。按美元计，中国4月贸易帐380

|市场回顾|宏观方面：国内方面，离岸人民币大幅反弹。5月25日，人民币兑美元汇率则一改近阶段“沉稳”姿态，收盘升值逾两百个基点。人民币对美元即期汇率16时30分收盘价报6.8678，较上一交易日涨231个基点至逾三个月新高，盘中最高触及6.8655。离岸人民币表现同样不俗。离岸人民币对美元盘中一度升

市场回顾宏观方面：国内方面，2017年6月，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%，比上月上升0.5个百分点，为年内次高点(3月最高51.8)，创2011年以来历史同期最高。5月，规模以上工业企业实现利润总额6259.9亿元，同比增长16.7%，增速比4月份加快2.7个百分点。1-5月份，全国

|市场回顾|宏观方面：国内方面：国家统计局7月10日公布数据显示，中国6月CPI同比涨1.5%，预期涨1.6%，前值涨1.5%;PPI同比涨5.5%，预期涨5.5%，前值涨5.5%。另外，7月12日，中国中央发布6月金融数据，中国6月新增人民币贷款1.54万亿元，预期1.3万亿元，前值1.11万亿元

|市场回顾|宏观方面：中国7月外汇储备环比增加239.3亿美元，为2014年6月以来首次六连涨，外汇储备增加但SDR略有下降。海关数据显示，按美元计价，中国7月进口同比增长11%，出口同比增长7.2%，均较前值显著回落。7月中国对美出口增长锐减10%，但自美进口增长扩大至24.21%;对欧出口增长也

|市场回顾|宏观方面：国内方面：六大发电集团耗煤量增速继续保持平稳。同时，下游房地产销售在房贷利率渐升的影响下，继续下行。经济趋弱日渐承压。猪肉价格继续小幅上涨，但有鉴于去年同期基数较高影响，预期通胀仍将保持平稳。国际方面：欧元区8月PMI初值继续超预期向好。美国7月耐用品订单环比增速受飞机订单下滑

|市场回顾|宏观方面：国内方面：近日，央行公布的数据显示，8月末广义货币(M2)余额为164.52万亿元，同比增长8.9%，增速为近20个月新低。不过，社融存量同比增长13.1%，增速连续两个月高于13%。8月，人民币贷款增加1.09万亿元，超出市场预期。统计局9月14日发布数据，2017年8月份，

春节后首周A股皆大欢喜，逾八成股票私募盈利——2017年股票策略周报鸡年春节后首个完整周(2.6-2.10)，虽然央行连续回笼资金，但出于对政策的预期，加之外围市场表现持续走强，多因素共振推动A股市场几大指数震荡走高，上证指数周涨幅为1.80%，沪深300指数涨幅为1.46%，中小板指数涨幅为1.6

l宏观方面：2月美国非农数据超预期，3月16日美联储决定加息0.25个百分点，市场对2017年加息3次的预期较强。两会落下帷幕，地产调控升级，北京实施认房又认贷，同时加大商品住房土地供应，新政实施后北京成为全国调控最严的城市。3月份以来，累计已有16个城市启动或升级了楼市调控。2月份,全社会用电量4