随着经济全球化的加强，各国股票市场都不是独立运行的个体，呈现出同涨同跌的联动性。从2001年中国加入WTO改革开放后，我国对外贸易日益频繁，与各国经济联系不断增强，在我国境内注册发展的企业也在香港市场和美国市场上市，更随着资本市场改革开放的重要节点如股权分置改革，QFII、陆股通的政策陆续推出，和A

目前，全球市场恐慌情绪仍未散去，分析人士普遍认为，市场短期调整仍将持续，有必要谨慎行事。另外，本周五美股将进入新一轮财报季，摩根大通等重磅金融股将公布最新业绩，企业盈利情况将成为市场的“关键检查点”。编者按美国股市在当地时间10日的大跌，把全球股市吓出一身“冷汗”——亚太市场开盘旋即跟跌欧美，恒指、

今年年初，不少业内人士在2018市场前瞻中提示美股长牛风险，更有《人民日报》刊文警示美股今年存在下调20%的可能性。如今八个月过去，A股行情低迷，上证指数跌幅高达17.34%，美股却涨势如虹，牛市依旧在路途，即将创出史上最长牛市。此轮美股牛市的起点开始于2009年3月9日，在经历金融危机影响后，标普

“WallStreethatesuncertainty(华尔街讨厌不确定性)。”，这是近期被美国的投资分析师们使用得最为频繁的一句话。新冠肺炎的迅速蔓延和石油价格的大幅下跌，扩大了各类投资者对美股的担忧。笔者认为，导致美股近期急速下挫的根本原因并不在于此，而是在自2008年金融危机以来全球货币宽松、

专栏前文说起全球负利率环境下，大量低成本资金争相去追逐正收益资产，不仅促使债券走出长牛，美股更成为其中的最突出代表。这一次就来看看美股是如何走牛的。在欧元区利率已经持续多年为负利率的情况，美国名义

上周美股大跌，跌速差不多是可以载入史册的那种。周五晚上美股开盘后一路走低，我还专门截图以示纪念（图一）。虽然收盘前美股略有反弹，但全周三大股指都跌去了10%以上，道指跌幅最大，下跌3583点，跌幅为12.36%。美股异乎寻常的下跌，也连累了A股，上证综指全周也是持续走低，跌幅达到5.24%。图一：道

            上周五，是美股进入牛市整整九周年。2009年3月9日，美股终于结束了“大萧条”以来最惨烈的一次调整，开启了波澜壮阔的上行之旅。这是美股史上第二长的牛市，当中也经历了不少波折。从战争，到飓风，再到政府停摆，从欧债危机再到东北亚地缘局势弱平衡，目前依然在延续。根据统计，美股史上最

随着美股连续暴跌，有“恐慌指数”之称的美国CBOE波动性指数(VIX)5日触及2015年8月以来的最高点38.80，收于37.32点，较前一交易日上涨逾一倍，创下史上最大单日涨幅。6日美股三大指数均大幅低开，随后道指盘中率先冲高转涨。截至北京时间6日22时40分，VIX指数报32.44。分析人士表示

管理规模已经过千亿的高毅资产，早就开始布局海外市场，截至今年6月底，高毅资产旗下共计持仓17家美股上市公司，持股市值合计为2.74亿美元。从持仓情况来看，高毅对于中概股青睐有加，拼多多是第一大重仓股，而其二季度最为明显的动作为减持阿里巴巴。

不散、脱欧进程和贸易局势一波三折多次惊扰市场，全球股市却随后走出大涨行情。其中，美股的表现最为亮眼。在有