股神巴菲特在南加州大学的商学院的一次演讲中曾给听众提过一个“20打孔位卡片”的建议，大意是假设你拥有一张只有20个打孔位的卡片，并且这20个打孔位代表了你一生中能做的所有投资，一旦打满你就不能再进行任何投资了的话，你会对你的每个投资决策都慎重得多。巴菲特意在引导投资者在进行投资活动的时候，对每个投资

2018年是中国改革开放四十周年。经过长期的积累和发展，我国逐步成长为全球第二大经济体。当人们最基本的生活条件得到满足，手头开始有了余钱时，对于投资理财的需求就开始有了更高的要求。根据最新的统计数据，当前我国企业和居民的储蓄总金额超过百万亿。如何实现资产的保值和增值，权益类投资就成了绕不开的话题。关

1626年，荷兰以区区24块美金的代价从印第安人手里买下了整个曼哈顿岛。这一事件，曾经被认为是白人对印第安人最大的欺骗。但是，如果印第安人能利用这24块美元的本金，每年赚取9%的收益，那么到390年后的今天，这24块美金将变成9460万亿美金，一笔足以买下整个美利坚合众国的巨款。这，就是被爱因斯坦誉

巴菲特的价值投资有很多信徒，汉和资本创始人罗晓春也是其中之一。“超长期价值投资”策略贯彻在每个环节上得到贯彻：汉和旗下产品锁定期三年，所有产品0固定管理费。专注基本面践行超长期投资今年上半年，汉和资本旗下产品获得较好净回报，在2018年单边下跌市场中，产品回撤也仅为个位数。罗晓春坦言，成绩的背后并没

近几年来，A股市场的极端行情，让曾经的一些私募大佬、明星私募、私募冠军纷纷折戟沉沙，“降低预期”、“钱不好赚”成私募行业热词。行情不佳，才是考验私募真正实力的时候。私募排排网数据中心数据显示，在大盘近几年走势如此极端的情况下，北京汉和汉华资本管理有限公司(简称“汉和资本”)从成立至今，连续4年都获得

作为超长期价值投资的践行者，汉和资本自成立以来旗下产品除了优异的年度收益率之外，在极端市场环境下的回撤也远小于指数，并且开放日净值屡创新高。汉和资本旗下产品全部采用相同投资策略，拒绝概率游戏。除了践行超长期价值投资理念，汉和资本产品设计独树一帜，旗下产品零固定管理费，真正做到了与投资者利益高度一致。

研究生期间读了一本巴菲特的传记，北京汉和资本投资总监罗晓春因此结缘价值投资，毕业后逐渐踏上了价值投资之路!

汉和资本投资总监罗晓春不知不觉中，2020年已经过去了三个季度。在这短短的9个月里，我们一直在见证历史。年初，一场突如其来并蔓延全球的“新冠疫情”对全球的经济活动都造成了严重的冲击。美国股市在3月

早在2017年，汉和资本率先推出三年期，且只接受三年封闭期资金的举动就引起市场的关注。放弃短期的钱并不容易，在不少同行看来，只有在具备较高品牌知名度、较大管理规模的私募公司，才能做到自己去选择投资人。像汉和一样，在早期就已经开始选择“合拍”的投资人，只接三年期资金的私募并不多见，即使在今年，不少私募

在商学院中，关于资产配置最重要的一课就是分析资金的风险承受能力。本质上，资金风险承受能力是由其可投资的时间周期决定的。客观来讲，资金的可投资时间周期越长，投资者对短期的波动忍受能力越强;反之亦然。那么，在明确了资金的属性之后，找到合适的资产进行配置就显得非常重要。我们认为，找到与其属性相契合的资金，