汉和资本怎么样?北京汉和汉华资本管理有限公司(简称“汉和资本”)成立于2013年1月，于2014年6月取得私募投资基金管理人牌照，于2016年12月30日成为中国基金业协会观察会员。超长期价值投资为理念——汉和资本致力于以产业资本的眼光看待投资标的，选择有价值的标的并坚定地长期持有，依托二级市场流动

美国长期资本管理公司成立于1994年，发起人包括了两位诺贝尔经济学奖得主，一位美联储前副主席，以及当时最声名显赫的所罗门兄弟公司套利交易部的两位主管。其号称用复杂的量化套利模型可以实现完全无风险的稳定收益。该公司自成立后的4年，取得了辉煌的投资业绩：自1994年至1997年，公司的资产净值从成立之初

□本报记者林荣华继2017年斩获“三年期金牛私募管理公司”奖后，北京汉和汉华资本管理有限公司在2018年再次斩获中国私募金牛奖的重磅大奖——“五年期金牛私募管理公司”奖。近日，汉和资本研究总监郝唯一和投资副总监吴一舟接受了中国证券报记者的专访，阐述了汉和资本自下而上全面分析挖掘个股价值，超长期持有“

     文章来源：汉和资本     说起风格轮动，大多数人认为是板块风险偏好的变化，可以从资金流向、主题、概念上找到诸多上涨或下跌的理由。从2013年到2015年的中小创整体牛市，到2016年到2017年的白马股上涨，这些风格轮动大家都非常熟悉。仿佛白马龙头一夜之间变成了板块概念，受到市场的追捧。

我们常说“波动是权益类投资的固有属性，同时只有忍受期间的波动才能享受长期巨大的收益”。对于许多投资者来说，前半部分很容易理解，因为纵览中国A股市场30年历史，或者是美国股市百年历史，都找不到一只每天只涨不跌的股票;但是对于后半部分却仍抱有“美好的幻想”，如果仅在上涨的时候持有，而在下跌的时候空仓，不

距离2015年6月的股灾已经正好过了2年的时间，股灾给很多投资者带来了巨大的财务亏损，市场一度谈股色变。许多市场观点把股市定义为高风险的博弈场，投资者纷纷开始寻找其他的投资品类。分散投资是现代经济学最重要的组成部分之一，随着金融市场投资品类的丰富，跨国投资、跨资产类别投资、另类投资等成了市场津津乐道

如果按照时间顺序翻阅过去一年的新闻，会发现去年年初，大家满心期待着2018年的市场，能大概率会延续2017年的风格，拥抱价值投资。到了2月，风云突变，以中美贸易战为导火索，拉开了A股全年持续下跌的序幕。仿佛一夜之间利空纷至沓来，大家每天盯着人民币兑美元的汇率惴惴不安，一切经济数据仿佛都是经济下滑无比

投资是一项系统工程，顶端是投资理念，中段是方法论，下层是投研组织，三者缺一不可。汉和资本的投资理念是“超长期价值投资”，我们的方法论可以概括为“大概率，非对称”。理念加方法论蕴含的是投资的四个维度：理念、时间、概率、空间。投资理念：“超长期价值投资”“超长期价值投资”蕴含着两重意思，即“价值投资”和

根据基金业协会最新披露数据，截至2018年4月底，已登记私募基金管理人数量为23,559家。其中，私募股权和创投基金管理人在全部私募基金管理人中占比接近60%;已登记私募证券投资基金管理人8,752家，在全部私募基金管理人中占比为37%;其他私募投资基金管理人770家，占比仅3%。如何从众多的管理人

每到年初，市场讨论最多的就是今年的市场风格，是“大票行情”还是“小票行情”，哪个行业版块会涨的最好。过去5年市场的风格轮动给每个人都留下了深刻影响，投资者已经习惯了存量资金下大小票的跷跷板，仿佛风格轮动是一直客观存在的。大家肯定还记得2014年到2015年的创业版行情，2015年创业版指数到牛市顶点